남선알미우 실적 분석에 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 2025년 12월 26일 종가가 16,250원으로 전일 12,500원 대비 상한가 30% 급등을 기록했거든요. 알루미늄 본업 실적 부진에도 수급 이벤트로 급등했지만 매출 변동성 9.9% 감소와 원가 부담 지속으로 안정성 확보가 관건입니다.
매출 변동성 완화, 원가율 관리 93.1%, 고정비 구조 안정성이라는 3가지 핵심 변화를 중심으로 배당 여력과 방어적 매력을 평가하고 적정 매도가 17,500~19,000원 전략을 분석해보겠습니다.
16,250원 상한가, 본주 1,512% 프리미엄
남선알미우는 2025년 12월 26일 종가 16,250원으로 전일 12,500원 대비 상한가 30% 급등을 형성했습니다. 시가 12,900원, 고가 16,250원, 저가 12,210원 범위에서 거래됐어요. 거래량은 44,503주로 평소 대비 6,250% 폭증했고, 거래대금은 693백만 원으로 개인 수급 주도 급등세를 보였습니다.
시가총액은 약 50억 원으로 본주 1,340억 원 대비 1/27 수준이에요. 12월 20~26일 주가 상승률은 23.7%로 13,140원에서 16,250원으로 올랐습니다. 본주 남선알미늄 종가는 1,008원으로 전일 -0.49%, 52주 최저 1,008원 대비 우선주가 1,512% 프리미엄으로 과열 상태예요.
외국인 지분율은 2.82%로 본주 기준 유동성 리스크가 큽니다. PBR 0.44배로 업종 평균 대비 저평가이지만 PER N/A로 적자라 실적 연동성이 강해요. 베타 0.40483으로 시장 변동성은 낮지만 우선주 특성상 수급 민감도가 높습니다.
매출 변동성, 3분기 -9.9% 감소
매출 변동성 완화 분석이 첫 번째 변화입니다. 남선알미늄 2025년 3분기 누적 매출액은 1,909억 원으로 전년 동기 2,120억 원 대비 -9.9% 감소했어요. 3분기 단독 매출은 536억 원으로 전년 동기 -11.8% 감소하면서 알루미늄 압출재 비중 48.3% 수요 부진이 지속되고 있습니다.
2024년 연간 매출 2,895억 원은 전년 3,105억 원 대비 -6.8% 하락세예요. 1~2분기 매출은 637억 원, 737억 원으로 2분기 피크 후 3분기 둔화 패턴이 확인됩니다. 사업부문별로는 알루미늄 48.3%, 자동차 51.7% 구조로 경기 민감도가 높아요.
변동성 완화 시그널은 4분기 매출 700억 원 이상 회복이 필요합니다. 2분기 수준으로 돌아와야 해요. 12월 20~26일 데이터상 건설 부문 매출 12억 원에 영업손실 13억 원 부담이 가중됐습니다. 알루미늄 수요 안정화 시 연매출 3,000억 원대 유지가 가능하지만 현재 추세상 2,800억 원 내외로 변동성 10%대 지속 전망이에요.
원가율 관리, 93.1% 부담 지속
원가율 관리 수준이 두 번째 변화입니다. 2025년 3분기 누적 매출원가는 1,777억 원으로 매출 대비 93.1%예요. 전년 동기 1,921억 원 대비 -7.5%이지만 원가 부담이 지속되면서 매출총이익률이 압박받았습니다.
알루미늄 원재료 가격 상승을 반영해 제품 가격 인상을 추진 중이지만 3분기 영업손실 43억 원으로 전년 7억 원 대비 6배 확대되면서 단가 전가가 미흡하다는 게 확인됐어요. LME 가격 영향이 크게 작용하고 있습니다. 원가율 추이는 2023년 93.0%에서 2024년 90.9%, 2025년 3분기 누적 93.1%로 관리 수준이 보통 C등급이에요.
자동차 부문에서 KG모빌리티 등 고객 특별 연장근로에도 불구하고 원가 안정화가 부족합니다. 원가율 90% 이하 안착 시 영업이익률 3% 회복이 가능하지만 현재 -467%예요. 12월 기준 원재료 부담이 지속되면서 단기 개선이 어려운 상황입니다.
고정비 구조, FCF 흑자 여력
고정비 구조 안정성이 세 번째 변화입니다. 부채비율은 안정적이에요. 미공개이지만 현금흐름 기준 FCF가 2020년 26억 원, 2021년 24억 원 흑자 사례가 있어 고정비 구조가 견고합니다. 2025년 3분기 현금 및 현금성자산 감소 -225억 원 추세이지만 여력은 있어요.
영업이익률 10% 초과 시 초과분 10% 배당 정책이 2023~2025년 있지만 3분기 -467%로 실현이 불가능합니다. DPS 0원이 지속되고 있어요. 잉여현금흐름 FCF 기준으로는 여력이 있지만 실적 부진으로 배당이 미실시됐습니다.
국민연금 공개서한 답변 차원 정책에도 주당 15원, 시가배당률 0.61% 수준이 한계예요. 고정비 투자활동 현금유출 2~238억 원 안정 시 배당 재개가 가능하지만 STX건설 인수 후 건설 손실 13억 원으로 여력이 축소된 상태입니다.
남선알미우 실적 분석 관련 배당 여력
배당 여력 유지를 점검해야 합니다. 남선알미늄은 2021~2025년 DPS 0원으로 배당이 없어요. 영업이익률 10% 초과 시 초과분 10% 배당 정책을 발표했지만 3분기 -467%로 달성이 불가능합니다.
잉여현금흐름 FCF는 2020년 26억 원, 2021년 24억 원 흑자 사례가 있어 절대적 여력은 있어요. 하지만 실적 부진으로 배당을 실시하지 못하고 있습니다. 국민연금 공개서한에 답변하면서 배당 정책을 제시했지만 주당 15원, 시가배당률 0.61% 수준이 한계예요.
STX건설 인수 후 건설 부문 매출 12억 원에 영업손실 13억 원이 발생하면서 배당 여력이 더 축소됐습니다. 우선주 배당 우선권에도 DPS 0원으로 메리트가 없어 투자 매력이 크게 떨어져요. 남선알미우 실적 분석에서 배당 부재가 치명적 약점입니다.
방어적 매력, ROE -0.35% 부진
방어적 투자 매력을 평가하겠습니다. 알루미늄 본업 안정성이 3가지 변화로 작동하면 매력이 부상해요. 매출 변동 감소, 원가율 90% 이하, 고정비 FCF 흑자가 확인되면 PBR 0.44배 저평가를 활용할 수 있습니다.
현재 ROE -0.35%, EPS -207원으로 공격적이지 않아요. 우선주 특성상 본주 실적 연동이 강하지만 배당 0%로 수익 안정성이 낮습니다. 12월 20~26일 본주 수익률이 -1.37%로 1개월 기준 부진했어요.
우선주 과열 대비 리스크가 상존합니다. EPS 회복 77원 가정 시 PER 15배 적용으로 목표 1,800원대이지만 현재 16,250원은 이벤트 프리미엄이에요. 실적 연동성이 강해 본업 개선 없이는 방어적 매력이 제한적입니다.
남선알미우 실적 분석 종합 결론
남선알미우 실적 분석을 바탕으로 적정 매도가를 제시하겠습니다. 현재 16,250원 상한가는 실적 미반영 과열이에요. 3분기 매출 -9.9%, 영업손실 -43억 원으로 알루미늄 본업이 불안정합니다.
단기 1차 매도 구간은 17,500원으로 +7.7% 상승 시점입니다. 상한가 이후 추가 상승 여력을 고려한 수치예요. 2차 매도 구간은 19,000원으로 +16.9% 상승 시점입니다. 분할 매도를 추천하며 15,000원 이탈 시 즉시 손절해야 해요.
중장기적으로는 매출 변동성 완화 3,000억 원 회복, 원가율 90% 이하 확인 시 PBR 0.7배 리레이팅 업사이드가 있습니다. 건설 손실 확대 리스크로 비중 20% 이내 보유가 적절해요. 3가지 변화가 기반을 제공하지만 배당 DPS 0원 지속으로 방어적 매력이 제한적입니다. 지난 시간에 포스팅한 CJ씨푸드1우 실적 분석! 18,590원 상한가, 본업 안정성의 3대 변화 포스팅이 궁금하시다면 해당 링크를 클릭해 주세요.
남선알미우 실적 분석 FAQ
Q1. 3분기 매출 -9.9% 감소인데 왜 상한가를 기록했나요?
수급 이벤트 때문이지만 실적과는 무관합니다. 2025년 3분기 누적 매출액 1,909억 원으로 전년 대비 -9.9% 감소했고 영업손실 -43억 원으로 6배 확대됐거든요. 거래량이 44,503주로 평소 대비 6,250% 폭증하면서 개인 수급이 주가를 끌어올렸어요. 시가총액 50억 원 스몰캡이라 소액 자금으로도 급등이 가능합니다. 본주 1,008원 대비 1,512% 프리미엄은 비정상 과열이고 실적 연동성은 없어요. 알루미늄 압출재 수요 부진이 지속되고 원가율 93.1%로 마진 압박이 커서 단기 개선이 어렵습니다.
Q2. 3가지 변화가 방어적 매력을 만들 수 있나요?
잠재력은 있지만 현재는 미흡합니다. 매출 변동성 완화는 4분기 700억 원 이상 회복이 필요한데 현재 추세상 2,800억 원 내외로 10%대 변동성이 지속될 전망이거든요. 원가율 관리는 93.1%로 90% 이하 안착 시 영업이익률 3% 회복이 가능하지만 원재료 부담으로 단기 개선이 어렵습니다. 고정비 구조는 FCF 흑자 여력이 있어 안정적이에요. 3가지 변화가 동시에 작동하면 PBR 0.44배 저평가를 활용할 수 있지만 ROE -0.35%, 배당 DPS 0원으로 현재는 방어적 매력이 제한적입니다.
Q3. 지금 16,250원에 매수해도 괜찮을까요?
남선알미우 실적 분석을 고려 했을때 비추천입니다. 상한가 30% 급등 직후로 실적 미반영 과열이고 본주 1,008원 대비 1,512% 프리미엄은 비정상 구간이거든요. 3분기 실적이 매출 -9.9%, 영업손실 -43억 원으로 부진하고 원가율 93.1%로 마진 압박이 심합니다. DPS 0원으로 배당 메리트가 없고 ROE -0.35%로 수익성이 낮아요. 보유 중이라면 17,500원에서 1차 매도, 19,000원에서 2차 매도하는 분할 전략을 권장합니다. 15,000원 이탈 시 즉시 손절하세요.
